# VCB – Doanhnhandautu.com

VCB gánh thị trường, vốn hóa Vietcombank vượt 400.000 tỷ đồng

Linh — Sat, 11 Feb 2023 10:29:45 +0000

Quy mô vốn hóa thị trường của Vietcombank đã trở lại vượt mốc 400.000 tỷ đồng sau thông tin tốt về kết quả kinh doanh. Đây cũng là trụ đỡ chính giúp VN-Index vẫn giữ được sắc xanh.

Thanh khoản cạn kiệt ngày cận Tết

Sau phiên điều chỉnh cuối tuần trước, VN-Index bật mạnh trở lại thời điểm mở cửa phiên. Tuy nhiên, sau khi tiến gần sát mốc 1.062 điểm, chỉ số sàn HoSE nhanh chóng đảo chiều nhưng đã bật lên khá tốt khi chạm mốc 1.050 điểm. Thời gian chỉ số rơi xuống dưới mốc tham chiếu rất ngắn. Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index tăng nhẹ 2,77 điểm (+0,26%) lên 1.054,21 điểm. Trong khi đó, HNX-Index giảm 0,98 điểm (-0,47%), xuống 209,67 điểm. UPCoM-Index giảm 0,02 điểm (-0,03%), xuống 72,73 điểm.

Tuy nhiên, giao dịch trong phiên hôm nay giảm mạnh. Dòng tiền giao dịch lại “mất hút” với tổng giá trị giao dịch trên ba sàn chỉ đạt hơn 9.600 tỷ đồng. Thanh khoản cổ phiếu giao dịch nhiều nhất cũng chưa đến 400 tỷ đồng, đứng đầu là VPB (357 tỷ đồng), STB (326 tỷ đồng), HPG (320 tỷ đồng). Khối ngoại tiếp tục mua ròng với khối lượng khá lớn với giá trị mua ròng đạt 556 tỷ đồng. HPG vẫn được nhóm này giải ngân khá mạnh. Đây đã là phiên thứ 14 khối ngoại mua lại cổ phiếu của “ông lớn” ngành thép Hòa Phát.

Top 3 cổ phiếu được khối ngoại vào mua gồm HPG, CTG và chứng chỉ quỹ FUEVFVND đều đóng cửa trong sắc xanh. Còn top 3 cổ phiếu bị bán ròng cũng khá tình cờ khi giảm khá sâu, trên 1%. BID bị khối ngoại bán ròng mạnh nhất (23 tỷ đồng) và kết thúc phiên giảm 1,56%. Kế đến là cổ phiếu DGC bị bán ròng trên 21 tỷ đồng và FRT (17 tỷ đồng). Cổ phiếu của FPT Retail giảm tới 2,9% kết phiên.

Cổ phiếu Vietcombank “gánh” thị trường

Số mã chứng khoán giảm giá áp đảo trên cả ba sàn với 373 mã giảm, 23 mã giảm kịch sàn. Trong khi đó, toàn sàn có 288 mã tăng và 33 mã tăng trần.

VN-Index có thể giữ được sắc xanh đến cuối phiên dựa phần lớn vào cổ phiếu Vietcombank. VCB tăng tới 3,45% sau thông tin kết quả kinh doanh năm 2022. Tăng trưởng tín dụng của Vietcombank lần đầu tiên vượt mốc 1 triệu tỷ đồng (1,15 triệu tỷ đồng) với mức tăng 19% so với năm 2021. Kết thúc năm 2022, lợi nhuận trước thuế riêng lẻ của Vietcombank tăng 39% so với năm 2021 và đạt 119% kế hoạch năm 2022, các chỉ số sinh lời đểu duy trì ở mức cao (Chỉ số ROAA và ROAE lần lượt 1,84% và 24,25%).

Đầu tháng 10/2022, giá cổ phiếu VCB có thời điểm chạm mốc 62.000 đồng, mức thấp nhất trong vòng hai năm. Giá cổ phiếu VCB đóng cửa phiên 9/1 trở về mốc 86.900 đồng, cao nhất kể từ tháng 2/2022. Với phiên giao dịch ấn tượng hôm nay, quy mô vốn hóa của Vietcombank đã trở lại vượt mốc 400.000 tỷ đồng sau khoảng thời gian dài “quán quân” vốn hóa của thị trường rơi khỏi mức trên. Chỉ riêng VCB đã góp tới 3,52 điểm tăng cho VN-Index.

Ở chiều ngược lại, “tội đồ” kéo VN-Index đi xuống là VIC, BID, MWG, SAB hay VPB. Giá cổ phiếu VIC giảm 1,96% trong phiên về còn 55.000 đồng/cổ phiếu, đang trở lại khá sát vùng đáy 5 năm (quanh 50.000 đồng).

Sắc đỏ áp đảo, cổ phiếu ngân hàng “gánh” thị trường

Linh — Sat, 11 Feb 2023 10:28:36 +0000

VN-Index kết phiên 16/1 ở mức 1.066,68 điểm. Số lượng các mã giảm chiếm đa số dù chỉ số chung tăng khá.

VN-Index xanh vỏ đỏ lòng, cổ phiếu ngân hàng “gánh” thị trường.

Dòng tiền giao dịch dè dặt

Tiếp tục giao dịch ở mức thanh khoản thấp, giá trị giao dịch trong phiên 16/1 trên cả ba sàn chỉ ở mức 10.446 tỷ đồng. Trong đó, giao dịch sàn HoSE là 9.372 tỷ đồng, giảm 24,4% so với phiên liền trước. Trong một tiếng đầu tiên kể từ khi mở cửa, giao dịch chỉ đạt xấp xỉ 2.000 tỷ đồng. Cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất là HPG với 22,3 triệu đơn vị được sang tay tương đương giá trị giao dịch ở mức 452 tỷ đồng.

Khối ngoại giao dịch vẫn khá tích cực. Trên sàn HoSE, nhóm nhà đầu tư này mua vào 1.282 tỷ đồng và bán ra 1.054 tỷ đồng, tương đương mua ròng 228 tỷ đồng. Khối ngoại mua ròng tổng cộng 220 tỷ đồng trên cả ba sàn. FUESSVFL là chứng khoán được mua nhiều nhất với giá trị mua ròng 124,1 tỷ đồng. Giá trị mua ròng với các chứng khoán khác khá ít ỏi. Ngoài chứng chỉ quỹ ETF SSIAM VNFIN LEAD, khối ngoại tập trung mua HPG (30 tỷ đồng), BID (30 tỷ đồng), FUEVFVND (20 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, TPB là cổ phiếu bị bán nhiều nhất (19,3 tỷ đồng).

Giao dịch dè dặt, các chỉ số cũng giao dịch trong biên độ nhỏ. VN-Index tăng 6,51 điểm (+0,61%) lên 1.066,68 điểm. Chỉ số sàn UPCoM cũng nhích tăng nhẹ 0,18%. Riêng HNX-Index giảm 0,18% xuống gần 211 điểm.

“Trụ đỡ” cổ phiếu ngân hàng

Số lượng các mã giảm giá áp đảo. Ba sàn có 373 mã giảm và 24 mã giảm sàn. Trong khi, chỉ có 297 mã tăng và 29 mã tăng trần.

Tuy nhiên, các mã tăng tập trung chính ở dòng ngân hàng. Bốn cổ phiếu tác động tích cực nhất đến VN-Index lần lượt là BID, VCB, CTG và ACB. Đây cũng là nguyên nhân chính kéo chỉ số chung hồi phục ở cuối phiên.

BID tăng kịch biên độ và bất ngờ vươn lên vị trí thứ hai trong bảng xếp hạng vốn hóa thị trường khi nâng quy mô vốn hóa lên 226.116 tỷ đồng. Vietcombank vẫn giữ vững vị trí quán quân (413.149 tỷ đồng). Dòng ngân hàng cũng là nhóm tăng mạnh nhất trong phiên hôm nay. TPB là cổ phiếu hiếm hoi trong nhóm này đóng cửa trong sắc đỏ, một phần do tác động của lực bán từ khối ngoại.

Ngoài nhóm ngân hàng, cổ phiếu thép cũng tăng đáng chú ý. HSG kết phiên tăng 4,6%, NKG tăng 3,2%, HPG tăng 1,5%. Dòng cao su tự nhiên giao dịch khá tích cực, đóng cửa phần lớn trong sắc xanh. Riêng GVR tăng 4,5%, DPR tăng 3,8%…

Đánh giá theo góc nhìn kỹ thuât, Chứng khoán VCBS cho rằng lực cầu về cuối phiên đã giúp cho VN Index đóng cửa tạo nến xanh tăng điểm. Hầu hết các chỉ báo đều đi ngang cho tín hiệu trung lập. VCBS đánh giá VN Index khả năng cao sẽ tiếp tục đi ngang và chưa thể chuyện đổi trạng thái trước kỳ nghỉ lễ. Công ty chứng khoán này khuyến nghị nhà đầu tư chỉ duy trì tỉ trọng cổ phiếu ở mức độ vừa phải, hạn chế mua mới cổ phiếu trong những phiên cận kề kỳ nghỉ Tết Âm lịch để chờ đợi xu hướng mới cũng như quản trị rủi ro trong bối cảnh thị trường vẫn đang vận động trong biên độ hẹp và chưa có thay đổi lớn.

Yuanta Việt Nam: NHNN xem xét nới room ngoại 3 ngân hàng lên trên 30%

Linh — Sat, 11 Feb 2023 10:26:29 +0000

Theo Yuanta Việt Nam, đây là 3 ngân hàng tham gia tái cơ cấu các tổ chức tín dụng yếu kém, bao gồm HDB, MBB và VPB. Mức nới room ngoại lên trên 30%, nhưng không quá 49%.

Việc nới room ngoại có thể sẽ chưa diễn ra ngay, nhưng đây là thông tin tích cực. Chuyên gia Yuanta Việt Nam kỳ vọng trong năm 2023, sẽ có nhiều hơn các đợt bán cổ phần trong ngành ngân hàng.

Đánh giá về nguồn vốn của các ngân hàng, Yuanta Việt Nam cho rằng, các ngân hàng Việt Nam đang sử dụng đòn bẩy cao và chịu áp lực huy động vốn. Tăng cường nguồn vốn của các ngân hàng là rất quan trọng đối với sự bền vững của hệ thống tài chính và nền kinh tế Việt Nam.

Tỷ lệ CAR chung của toàn ngành vào cuối tháng 10/2022 là 11,7%, cao hơn so với mức yêu cầu tối thiểu của Basel II là 8,0%. Tuy nhiên, tỷ lệ CAR của các ngân hàng thương mại có vốn nhà nước chỉ ở mức 9,0%, cao hơn một chút so với mức yêu cầu tối thiểu.

Vì vậy, các ngân hàng thương mại có vốn nhà nước sẽ phải huy động thêm vốn để có thể cải thiện “bộ đệm vốn”. Việc này cấp thiết đối với trường hợp của Vietinbank (CTG – Yuanta Việt Nam không đánh giá), nhưng hiện tại ngân hàng này khó có thể huy động thêm vốn khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài gần như đã được lấp đầy trong bối cảnh room ngoại bị giới hạn.

Rõ ràng, các ngân hàng có vốn Nhà nước đang khát vốn do đây là̀những ngân hàng có tỷ lệ CAR thấp nhất trong ngành.

Điều này cũng được phản ánh qua tỷ lệ Tài sản/Vốn chủ sở hữu quý III/2022. Tỷ lệ này tương đối cao tại các ngân hàng có vốn Nhà nước như CTG (16,5x) và BID (21,5x), so với mức trung vị ngành là 13,3x.

Lộ trình giảm tỷ lệ tối đa của nguồn vốn ngắn hạn dùng để cho vay trung và dài hạn được tạm hoãn trong giai đoạn dịch COVID-19 bùng nổ, nhưng mọi thứ đã đi qua. Mức tỷ lệ tối đa giảm xuống còn 34% vào tháng 10/2022 và sẽ tiếp tục giảm còn 30% từ tháng 10/2023.

Do đó, các ngân hàng có thể sẽ cần huy động thêm nguồn vốn trung và dài hạn trong thời gian tới. Yuanta Việt Nam kỳ vọng các ngân hàng sẽ tăng vốn chủ sở hữu, đặc biệt là các ngân hàng vẫn còn room ngoại.

Được biết, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) gần đây đang xem xét việc nới room cho các ngân hàng đã tham gia tái cơ cấu các ngân hàng yếu kém (như HDB, MBB và VPB) lên cao hơn so với mức hiện tại là 30%, nhưng sẽ không vượt qua mức 49%.

Tuy nhiên, việc này sẽ xảy ra trong ngắn hạn do nguồn vốn tại các ngân hàng này thực sự khá vững chắc và sẽ không bị ảnh hưởng đáng kể bởi việc tham gia tái cơ cấu ngân hàng yếu kém.

Tuy nhiên, nếu NHNN xem xét việc nới room lên trên mức 30% (giả sử là 35%), điều đó chắc chắn sẽ giúp cải thiện bộ đệm vốn. Điều này sẽ có lợi cho các ngân hàng đã hết room ngoại như là CTG, với tỷ lệ sở hữu nước ngoài gần đạt 30% và ngân hàng này cũng cần tăng thêm vốn.

Về kế hoạch bán vốn, VPB có kế hoạch sẽ bán 15% cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài và chuyên gia Yuanta Việt Nam kỳ vọng giao dịch này sẽ hoàn tất vào đầu năm 2023.

VCB cũng có dự kiến bán 6,5% vốn điều lệ cho nhà đầu tư chiến lược nước ngoài, nhưng kế hoạch này đã bị trì hoãn trong hai năm qua. Ngân hàng cho biết sẽ tiếp tục triển khai kế hoạch và dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm 2023 hoặc đầu năm 2024.

Về chất lượng tài sản ngành ngân hàng vẫn tốt, tỷ lệ nợ xấu tổng thể của 27 ngân hàng niêm yết là 1,60% (+26 điểm cơ bản) vào thời điểm cuối Q3/2022.

Yuanta Việt Nam dự báo, tỷ lệ nợ xấu của toàn ngành sẽ tăng nhẹ lên 1,65% (+10 điểm cơ bản) vào năm 2023, một phần do Thông tư 14/2021/TT-NHNN hết hiệu lực.

Ngoài ra, nợ xấu còn có thể tăng lên do các vấn đề liên quan đến ngành bất động sản, khi các điều kiện thanh khoản bị thắt chặt và thị trường trái phiếu doanh nghiệp bị kiểm soát chặt chẽ. Theo NHNN, dư nợ tín dụng của lĩnh vực bất động sản chiếm khoảng 20% tổng dư nợ tín dụng của toàn hệ thống.

Theo quan điểm của Yuanta Việt Nam, lợi nhuận của các ngân hàng có tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) thấp có khả năng giảm mạnh nhất.

Các ngân hàng đầu tư nhiều vào trái phiếu doanh nghiệp, đặc biệt là trái phiếu bất động sản (ví dụ MBB: chiếm 7,5% tổng tài sản, NVB: 7,1%, TPB: 7,1%, TCB: 6,5% và VPB: 6,4%) sẽ gặp rủi ro cao hơn so với các ngân hàng có tỷ lệ trái phiếu thấp (ví dụ: ACB: 0%).

Tỷ lệ trái phiếu doanh nghiệp của MBB chiếm 7,5% tổng tài sản tính đến quý III/2022, đây là tỷ lệ cao nhất trong ngành. Tuy nhiên, MBB vẫn là một trong những lựa chọn hàng đầu nhờ vào nền tảng tài chính vững chắc (như có lợi thế về chi phí vốn), niềm tin vào ban lãnh đạo, và định giá cực kỳ hấp dẫn.

Tỷ lệ trái phiếu cao có thể là một lo ngại đối với lợi nhuận của năm 2023, nhưng theo quan điểm của Yuanta Việt Nam, vấn đề này không ảnh hưởng nhiều đến khả năng thanh khoản của MBB.

Nhìn chung, Yuanta Việt Nam cho rằng, nợ xấu sẽ tăng vào năm 2023 và các ngân hàng có tỷ lệ LLR thấp có thể cần tăng trích lập dự phòng, điều đó sẽ làm giảm lợi nhuận. Ngược lại, các ngân hàng có tỷ lệ LLR cao (ví dụ như VCB) sẽ có thể linh hoạt hơn trong việc giảm trích lập dự phòng và từ đó thúc đẩy tăng lợi nhuận. Dự báo chi phí trích lập dự phòng của toàn ngành sẽ tăng +13% YoY vào năm 2023.

Liên quan đến quản trị, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của ngành đã giảm kể từ năm 2015. Tốc độ tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) của tổng thu nhập hoạt động (TOI) của toàn ngành trong giai đoạn 2015-2021 là 21%, trong khi tỷ lệ CAGR của chi phí hoạt động (opex) trong cùng giai đoạn chỉ 14%, chi phí giảm chủ yếu do ngân hàng thực hiện chuyển đổi số.

Yuanta Việt Nam kỳ vọng chiến lược chuyển đổi số sẽ tiếp tục cải thiện hiệu quả chi phí cho các ngân hàng trong dài hạn. Đồng thời, kỳ vọng tỷ lệ CIR sẽ giảm nhẹ còn 35% (-1 điểm phần trăm) trong năm 2023 nhờ việc tiếp tục chuyển đổi số, nhưng bù lại là mức tăng trưởng TOI sẽ chậm lại.

Thu nhập phí chiếm 13% tổng TOI điều chỉnh trong năm 2021 và tỷ lệ CAGR của thu nhập phí trong giai đoạn 2015-2021 là 30%. Kỳ vọng thu nhập phí sẽ tăng khoảng 20% YoY trong năm 2023, thấp hơn dự báo cho năm 2022E là 24% YoY, vì Yuanta Việt Nam cho rằng doanh thu bancassurance (mảng đóng góp chính cho thu nhập phí, chiếm khoảng 40% tổng thu nhập phí) sẽ tăng trưởng chậm lại do tăng trưởng tín dụng sẽ tương đối ảm đạm trong năm 2023. Theo quan sát, doanh thu bancassurance sẽ tăng trưởng tốt khi tăng trưởng tín dụng mạnh.

Về lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ (PATMI) toàn ngành dự báo tăng 16% cho năm 2023 nhờ tăng trưởng thu nhập lãi thuần (+12%) và thu nhuận phí thuần (tằn 20%). Dự báo này thấp hơn so với mức tăng trưởng năm 2022 do tăng trưởng tín dụng gỉam và dự báo trích lập dự phòng tăng cao hơn.

Yuanta Việt Nam nhận định, NIM sẽ gặp áp lực trong nửa đầu năm 2023 trong điều kiện chi phí huy động vốn tăng cao, nhưng NIM có thể sẽ cải thiện trong 2H23 khi lãi suất ổn định trở lại. Dự báo, tỷ lệ NIM của toàn ngành sẽ không đổi so với cùng kỳ và sẽ ở mức 3,57% trong năm 2023.

Chi phí trích lập dự phòng ước tính sẽ tăng +13% trong năm 2023 do nợ xấu tiềm ẩn gia tăng liên quan đến bất động sản. Tuy nhiên, các ngân hàng có tỷ lệ LLR cao (như BID, CTG, MBB và đặc biệt là VCB) sẽ linh hoạt hơn trong việc giảm trích lập dự phòng và từ đó thúc đẩy tăng lợi nhuận.

Nhìn chung, Yuanta Việt Nam ưu tiên lựa chọn các ngân hàng có tỷ lệ CASA cao và đặc biệt là trong bối cảnh chi phí huy động tiền gửi có kỳ hạn tăng cao. NIM của các ngân hàng có tỷ lệ CASA cao (như: TCB, MBB và VCB) sẽ đỡ bị tác động hơn các ngân hàng có tỷ lệ CASA thấp trong bối cảnh lãi suất tăng.

Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng tiền gửi CASA vẫn sẽ ở mức thấp trong nửa đầu năm 2023 do lãi suất đối với tiền gửi có kỳ hạn vẫn ở mức cao và điều kiện thanh khoản vẫn hạn hẹp trong thời gian tới. Tỷ lệ CASA của ngành sẽ được cải thiện trong nửa cuối năm 2023 khi lãi suất hạ nhiệt.

Thanh khoản của ngành ngân hàng có thể bị tác động do tỷ lệ sử dụng nguồn vốn ngắn hạn sang cho vay trung và dài hạn đã giảm từ mức 37% xuống 34% kể từ tháng 10 năm 2022 và sẽ tiếp tục giảm xuống chỉ còn 30% từ tháng 10/2023.

Về định giá, các ngân hàng đang giao dịch ở mức P/B 2023 trung bình là 1,0x, hoặc tương ứng với -1 độ lệch chuẩn dưới mức trung bình. Yuanta Việt Nam dự báo ROE của ngành sẽ đạt 17% vào năm 2023. Do đó, định giá của ngành ngân hàng hiện tại đang hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn.

Có 3 cổ phiếu được Yuanta Việt Nam khuyến nghị mua đó là VCB, ACB, và MBB.

Trong đó, VCB là ngân hàng có chất lượng cao nhất trong mô hình CAMEL, tỷ lệ CASA và LLR cao giúp tạo khả năng sinh lợi trong tương lai và có định giá cao hơn so với ngành.

Với ACB là ngân hàng có chất lượng tài sản vững chắc và ACB không đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp, luôn nằm trong top 3 bảng xếp hạng CAMEL của Yuanta Việt Nam. Hiện ACB đang giao dịch tương ứng P/B 2023 đạt 1,0x và ACB xứng đáng với mức định giá cao hơn so với ngành nhờ kết quả kinh doanh hiệu quả và chất lượng tài sản vững chắc.

Với MBB, luôn xếp thứ hạng cao trong bảng xếp hạng CAMEL của Yuanta Việt Nam. Tỷ lệ CASA thuộc top 2 trong ngành ngân hàng, với 42,4% tính đến quý III/2022. Chất lượng tài sản vững chắc với tỷ lệ nợ xấu thấp (1,04%) và tỷ lệ LLR cao (208%).

Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn khi MBB có tỷ trọng đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp cao nhất ngành (chiếm 7,5% tổng tài sản tính đến cuối quý III/2022). Định giá hấp dẫn. MBB đang giao dịch tương ứng với P/B 2023 đạt 0,8x, so với trung vị ngành là 1,0x mặc dù ROE năm 2023 là 23%

Soi các dự báo room tín dụng được phân bổ cho các ngân hàng

Linh — Sat, 11 Feb 2023 10:26:24 +0000

Theo định hướng của Ngân hàng Nhà nước năm nay, tăng trưởng tín dụng khoảng 14-15%, có điều chỉnh phù hợp với diễn biến, tình hình thực tế, nhưng chưa tiết lộ room phân bổ cho từng ngân hàng.

Nhà băng nào sẽ nhận được hạn mức tín dụng cao

Dù chưa công bố chính thức room tín dụng của các ngân hàng trong năm 2023, song tại Chỉ thị 01/CT-NHNN ban hành giữa tháng 1/2023, NHNN cho biết sẽ thông báo và định kỳ rà soát, xem xét điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng đối với từng ngân hàng trên cơ sở tình hình hoạt động, năng lực tài chính và khả năng tăng trưởng tín dụng lành mạnh.

Trong đó, căn cứ một số tiêu chí cơ bản như kết quả xếp hạng TCTD, mức độ tập trung tín dụng, lãi suất, việc tham gia hỗ trợ xử lý TCTD yếu kém, tình hình thực tiễn thị trường…

NHNN cũng sẽ chỉ đạo các TCTD tăng trưởng tín dụng trong cả năm với tốc độ hợp lý, hướng tín dụng vào các lĩnh vực sản xuất – kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và các động lực tăng trưởng nền kinh tế theo chủ trương của Chính phủ; đảm bảo hoạt động tín dụng an toàn, hiệu quả; tiếp tục kiểm soát chặt chẽ tín dụng vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro; tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp và người dân tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng.

Chứng khoán Yuanta Việt Nam dự báo, tăng trưởng tín dụng năm 2023 của Vietcombank (VCB) đạt 17% nhờ tham gia mua lại và tái cơ cấu một ngân hàng yếu kém và sức khoẻ tài chính nội tại của ngân hàng. Theo Yuanta, Vietcombank đang chuyển dần mô hình tập trung nhiều hơn cho vay bán lẻ, điều này có thể giúp cải thiện biên lợi nhuận cho ngân hàng.

Tính đến quý III/2022, tín dụng ngân hàng VCB tăng trưởng 17,6%. Cho vay khách hàng cá nhân và doanh nghiệp SME chiếm 52,9% trong tổng dư nợ cho vay; dư nợ cho vay khối khách hàng doanh nghiệp quy mô lớn chiếm 47,1%.

Cùng với đó, các chuyên gia cũng cho rằng động lực tăng trưởng chính lợi nhuận năm 2023 của ngân hàng là giảm trích lập dự phòng.

Cụ thể, Yuanta dự báo dự phòng năm 2023 của ngân hàng có thể sẽ giảm so với cùng kỳ nhờ có tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ (NPL) thấp với 0,8% và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) cao đạt 402% cuối quý III, từ đó làm tăng lợi nhuận. Do đó, Yuanta giảm dự báo dự phòng so với trước đó còn 10.000 tỷ đồng (giảm 10%) cho năm 2023.

Trong nửa đầu năm 2023, Yuanta nhận định tỷ lệ thu nhập lãi thuần (NIM) của toàn ngành có thể giảm nhẹ trong bối cảnh chi phí huy động vốn tăng cao, đồng thời cũng kỳ vọng lãi suất sẽ hạ nhiệt trong 6 tháng cuối năm.

Tính cả năm, tỷ lệ NIM của toàn ngành có thể sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, Yuanta cho rằng, tác động đối với NIM của VCB sẽ thấp hơn so với các tổ chức trong ngành ngành do có lợi thế về chi phí huy động vốn (tỷ lệ CASA – tiền gửi không kỳ hạn cao). Ngoài ra, việc ngân hàng đang chuyển hướng sang ngân hàng bán lẻ cũng sẽ giúp thúc đẩy tăng tỷ lệ NIM của ngân hàng. Các chuyên gia dự báo tỷ lệ NIM của VCB sẽ đạt 3,67% trong năm 2023.

Trong khi đó, Chứng khoán VnDirect cho rằng, NHNN sẽ ưu tiên cấp room tín dụng cao hơn cho các ngân hàng có cơ cấu tín dụng lành mạnh, tham gia tái cơ cấu các ngân hàng yếu kém, chất lượng tài sản tốt, tỷ lệ an toàn vốn cao và quản trị rủi ro tốt.

Cụ thể, 4 ngân hàng tham gia vào việc cơ cấu lại tổ chức tín dụng yếu kém, gồm VPBank, MBBank, HDBank và Vietcombank, sẽ được nhận hạn mức tín dụng cao hơn so với các ngân hàng khác, qua đó cải thiện thị phần tín dụng trong năm 2023.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) ước tính tăng trưởng tín dụng toàn ngành sẽ vào khoảng 11-12% cho cả năm 2023, thấp hơn mức mục tiêu 15,5-16% của năm 2022 do nhu cầu tín dụng giảm trong bối cảnh lãi suất tăng cùng với các động lực tăng trưởng kinh tế có xu hướng suy giảm; Quan điểm hạn chế tín dụng vào các lĩnh vực rủi ro của nhà điều hành.

Theo VDSC, phân bổ hạn mức tín dụng theo mục tiêu sẽ tạo lợi thế cho một số ngân hàng trong khi hạn chế cơ hội tăng trưởng của các ngân hàng khác. Tăng trưởng tín dụng sẽ khác nhau giữa các ngân hàng với danh mục khác nhau, đối với những ngân hàng có một trong những yếu tố sau: Hỗ trợ ngân hàng 0 đồng; Hỗ trợ chi phí tài trợ kinh tế thông qua giảm lãi suất cho vay.

Có bảng cân đối ít phơi nhiễm với các lĩnh vực rủi ro; chất lượng thanh khoản của các ngân hàng thương mại sẽ được cấp hạn mức tăng trưởng tín dụng cao hơn so với các ngân hàng cùng ngành. Theo đó, VDSC cũng nhận định, Vietcombank, MB, VPBank, HDBank có thể sẽ là những ngân hàng có hạn mức tăng trưởng cao so với bình quân ngành.

Với Chỉ thị số 01/CT-NHNN về tổ chức thực hiện các nhiệm vụ trọng tâm của ngành ngân hàng trong năm 2023, NHNN cho biết, định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2023 vào khoảng 14-15%, có điều chỉnh phù hợp với diễn biến, tình hình thực tế. NHNN định hướng tăng trưởng tín dụng năm 2023 khoảng 14-15%.

Kiểm soát chặt tín dụng ở những lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro

Theo số liệu của NHNN, tín dụng trong năm 2022 ước tăng 14,5% so với cuối năm 2021. Con số này thấp hơn định hướng tăng trưởng tín dụng 15,5 – 16% mới được điều chỉnh vào đầu tháng 12/2022.

Chia sẻ về điều hành chính sách tiền tệ năm 2023, Phó Thống đốc Tú cho biết, trên cơ sở kết quả tín dụng tăng 14,17% của năm 2022, NHNN đã tính toán định hướng tăng trưởng tín dụng của năm 2023 vào khoảng 14-15%, nhưng vẫn có điều chỉnh phù hợp với diễn biến và tình hình thực tế.

Trong đó, việc điều hành tăng trưởng khối lượng và cơ cấu tín dụng hợp lý, đáp ứng nhu cầu vốn tín dụng cho nền kinh tế nhằm góp phần kiểm soát lạm phát, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

NHNN sẽ thông báo và định kỳ rà soát, xem xét điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng đối với từng tổ chức tín dụng trên cơ sở tình hình hoạt động, năng lực tài chính và khả năng tăng trưởng tín dụng lành mạnh.

Tín dụng được hướng vào các lĩnh vực sản xuất – kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên và các động lực tăng trưởng nền kinh tế theo chủ trương của Chính phủ. Đồng thời, tiếp tục kiểm soát chặt chẽ tín dụng vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như bất động sản, chứng khoán, các dự án BOT giao thông.

Năm 2023, các TCTD kỳ vọng tín dụng tăng 13,7%, huy động vốn tăng 10%. Trên 95% tổ chức tín dụng kỳ vọng lợi nhuận năm nay tiếp tục tăng trưởng dương, theo kết quả khảo sát của NHNN vừa được công bố.

Cụ thể, theo đánh giá của các nhu cầu vay vốn, dịch vụ thanh toán và thẻ, gửi tiền của khách hàng trong quý IV/2022 và năm 2022 tiếp tục cải thiện, nhưng chưa đạt được mức kỳ vọng, trong đó nhu cầu vay vốn được nhận định cải thiện rõ nét nhất, đặc biệt là nhu cầu vay vốn của các doanh nghiệp.

Đồng thời, các TCTD dự báo nhu cầu sử dụng dịch vụ ngân hàng của khách hàng diễn biến khả quan trong quý I/2023, nhưng tốc độ tăng chậm lại trong năm 2023, trong đó nhu cầu vay vốn được kỳ vọng “tăng” nhiều hơn nhu cầu gửi tiền và thanh toán.

Về huy động vốn, các TCTD kỳ vọng huy động vốn quý I/2023 sẽ tăng bình quân 2,9% và trong năm 2023 sẽ tăng 10%, mức tăng này khiêm tốn hơn kỳ điều tra trước đó.

Dư nợ tín dụng toàn hệ thống TCTD được kỳ vọng tăng bình quân 4% trong quý I/2023 và tăng 13,7% trong năm 2023, điều chỉnh giảm 1,9 điểm phần trăm so với mức kỳ vọng tại kỳ điều tra trước.

Trên thị trường cũng xuất hiện một số thông tin cho rằng, nhiều khả năng NHNN sẽ cấp thêm hạn mức (room) tín dụng cho các ngân hàng thương mại ngay trong tháng 1 này. Cụ thể, các ngân hàng sẽ được cấp room tín dụng khoảng 10-12% tùy theo sức khỏe mỗi ngân hàng.

Tại Hội nghị triển khai nhiệm vụ ngành ngân hàng năm 2023, Tổng Thư ký Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam Nguyễn Quốc Hùng kiến nghị NHNN xem xét phân bổ chỉ tiêu tín dụng ngay từ đầu năm để các tổ chức tín dụng có kế hoạch xây dựng kế hoạch kinh doanh thông qua Đại hội cổ đông vào tháng 4 hàng năm. Bên cạnh đó, xem xét điều chỉnh một số quy định về giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn theo Thông tư 22/2019/TT-NHNN.

Cơ chế kiểm soát trần tín dụng đối với các ngân hàng thương mại được NHNN áp dụng từ năm 2011, sau giai đoạn tăng trưởng nóng khiến lãi suất, lạm phát bị đẩy lên cao. Theo đó, mức trần tín dụng áp cho các tổ chức tín dụng bình quân là khoảng 13 – 14%, căn cứ vào tình hình lãi suất huy động vốn, dư nợ cho vay của năm trước, tỷ lệ nợ xấu, năng lực quản trị điều hành…

Hàng năm, NHNN thường xem xét cấp hạn mức tín dụng cho các ngân hàng vào đầu quý đầu năm, rồi sẽ thực hiện điều chỉnh để phù hợp với mục tiêu điều hành. Nhưng trong thời gian gần đây, việc phân bổ room tín dụng xuống ngân hàng thường ít công bố cụ thể như trước.

VN-Index dứt chuỗi tăng, cổ phiếu ngân hàng dìm thị trường

Linh — Sat, 11 Feb 2023 10:26:02 +0000

Thanh khoản tăng lên mức cao nhất trong một tháng trở lại đây khi nhiều cổ phiếu giảm sâu, đặc biệt nhóm vốn hóa lớn.

Điều chỉnh sau 8 phiên tăng, kích hoạt dòng tiền lớn

Thị trường điều chỉnh trong phiên giao dịch đầu tuần. VN-Index lần đầu đóng cửa trong sắc đỏ sau 8 phiên tăng liên tiếp. Chỉ số sàn HNX và UPCoM đều kết phiên trên mức tham chiếu nhưng áp lực bán cũng đã đẩy chỉ số giảm trong nửa cuối phiên chiều.

Thị trường chứng khoán châu Á phân hóa trong phiên. VN-Index nằm trong nhóm giảm sâu bên cạnh chỉ số chứng khoán của Hồng Kông (-2,73%), Hàn Quốc (-1,35%), Philippines (-1,15%)…

VN-Index đóng cửa giảm 14,53 điểm (-1,3%) xuống 1.102,57 điểm. HNX-Index tăng 0,02 điểm (+0,01%), lên 220,78 điểm. UPCoM-Index tăng 0,41 điểm (+0,55%), lên 75,4 điểm.

Tuy nhiên, điểm tích cực là thanh khoản ở mức cao. Trên sàn HoSE, khối lượng giao dịch đạt 799 triệu đơn vị, giá trị giao dịch đạt 13.627 tỷ đồng. Khối lượng giao dịch trên sàn HNX đạt 108 triệu đơn vị, với giá trị gần 1.600 tỷ đồng. Giá trị giao dịch ba sàn là hơn 15.700 tỷ đồng.

Toàn sàn có 410 mã tăng, 78 mã tăng trần; trong khi chỉ có 323 mã giảm và 23 mã giảm sàn. Dù số lượng mã tăng giá nhỉnh hơn, các trụ cột chính của thị trường lại suy yếu. Sắc đỏ cũng áp đảo trong rổ VN30 với 22 mã giảm, 6 mã tăng và 2 mã tham chiếu. Top 10 cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường đều giảm khá sâu, trừ ACV đóng cửa tăng điểm. Cùng đó, top 3 cổ phiếu kéo VN-Index lùi sâu nhất là VCB, VIC và VHM.

Vietcombank – tổ chức có quy mô vốn hóa lớn nhất trên sàn chứng khoán giảm tới 3,33%. Chỉ riêng VCB đã góp tới 3,57 điểm giảm. Mới đây, HĐQT ngân hàng này công bố tờ trình bổ sung về phương án tăng vốn điều lệ từ nguồn lợi nhuận giữ lại năm 2021 và lợi nhuận còn lại luỹ kế đến hết năm 2018. Ngân hàng dự kiến sẽ phát hành tối đa gần 2,77 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức cho các cổ đông, tăng vốn điều lệ thêm 27.685 tỷ đồng, qua đó tăng 58,4% vốn điều lệ, từ hơn 47.325 tỷ lên hơn 75.000 tỷ đồng. Thời gian phát hành dự kiến trong năm 2023 và 2024.

Không riêng VCB, dòng ngân hàng là nhóm giao dịch tiêu cực nhất thị trường. Hàng loạt cổ phiếu nhà băng giảm mạnh như ACB (-3,6%), EIB (-3,5%), LPB (-3,3%), STB (-3%)… Cổ phiếu BAB và HDB là hai mã hiếm hoi đóng cửa trong sắc xanh.

Ngành bất động sản khá phân hóa. Hai ông lớn giảm sâu gồm VIC (-2,53%) và VHM (-3,38%). Trong khi đó, NVL đứng giá tham chiếu, một số cổ phiếu bất động sản vốn hóa nhỏ và vừa đóng cửa trong sắc xanh như DXG, HUT, CEO…

Nhóm thép giao dịch khá tích cực bất chấp nhịp điều chỉnh của thị trường chung. HPG tăng 1,2%, SMC tăng 0,5%, TNA tăng 1,4%… trong khi NKG, HSG đứng giá tham chiếu.

Động lực hỗ trợ giao dịch cổ phiếu HPG một phần đến từ lực cầu của khối ngoại. Nhóm các nhà đầu tư này mua ròng 745,81 tỷ trên sàn HOSE, tập trung tại các mã FUEVFVND (279,6 tỷ đồng) và HPG (248,4 tỷ đồng). Trên sàn HNX, khối ngoại mua ròng hơn 26,73 tỷ, trong đó IDC được mua ròng nhiều nhất với giá trị 20,1 tỷ. Tính chung trên cả ba sàn, khối ngoại tiếp tục mua ròng 789 tỷ đồng trong phiên.

Cổ phiếu ngân hàng tăng mạnh về cuối phiên, VN-Index hồi phục hơn 12 điểm

Linh — Sat, 11 Feb 2023 10:22:14 +0000

Thị trường giằng co xanh – đỏ xuyên suốt thời gian giao dịch, và dòng tiền bất ngờ cải thiện nửa cuối phiên chiều, giúp VN-Index đóng cửa cao nhất ngày.

Kết phiên, VN-Index đạt mức 1.089 điểm, tương ứng tăng 12,14 điểm (+1,13%).

Thanh khoản có phần sụt giảm so với phiên trước khi tổng khối lượng giao dịch giảm -6,5%, đạt 527 triệu cổ phiếu, tương ứng 9.607 tỷ đồng về giá trị.

VN-Index có nhịp tăng mạnh về cuối phiên chiều nhờ lực kéo từ các cổ phiếu vốn hóa lớn, ngành ngân hàng như VCB (+3,2%) đóng góp 3,563 điểm tăng cho chỉ số, BID (+3,8%) đóng góp 2,095 điểm, CTG (+2,9%) đóng góp 1,025 điểm, TCB (+3,1%) đóng góp 0,75 điểm…

Trong nhóm VN30, PLX (+4%) lên mức 38.800 đồng cùng thanh khoản cao; NVL (+3%), POW (+3,3%), TCB (+3,1%)… tăng trên 3%; các mã khác như SSI (+1,3%), SAB (+1,3%), BVH (+1,8%), ACB (+1%), VRE (+1%)… đều tăng tư 1% trở lên. Chiều ngược lại, VIB (-2,7%) xuống mức 23.650 đồng.

Nhiều nhóm ngành ghi nhận nhịp phục hồi nhẹ như xây dựng, ngân hàng, bảo hiểm, chế biến thủy sản, khai khoáng…

Ở chiều ngược lại, một vài cổ phiếu thuộc nhóm ngành riêng lẻ như: VIB, MWG, STB, VHM, HVN, … là các mã nằm trong top cổ phiếu tác động tiêu cực đến VN-Index hôm nay.

Về hoạt động của khối ngoại có phần kém sôi động hơn nhưng vẫn mua ròng gần 400 tỷ đồng trên HOSE (khoảng 15,46 triệu đơn vị), giảm 22,3% về lượng và gần 26% về giá trị so với phiên trước.

STB dẫn đầu khối lượng mua ròng, lên đến 4,87 triệu đơn vị, tương ứng giá trị mua ròng 126,78 tỷ đồng. Các mã được mua ròng mạnh khác là SSI 2,15 triệu đơn vị, VND 0,33 triệu đơn vị; …Ngược lại, DXG bị bán ròng 1,26 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 16,86 tỷ đồng, DPM bán ròng 1,12 triệu đơn vị, tương ứng hơn 48 tỷ đồng.

Theo đánh giá của chuyên gia SHS, phiên đầu tuần mới thị trường giao dịch tích cực trở lại sau tuần điều chỉnh vừa qua, trong phiên sáng thị trường giao dịch trong trạng thái cầm chừng và giảm điểm nhẹ nhưng lực cầu mạnh dần về cuối phiên giúp VN-Index đóng cửa tăng 12,14 điểm (+1,13%).

VN-Index đóng cửa ở 1089,29 điểm và vẫn giữ được trạng thái vận động trên đường hỗ trợ và ngoài vùng vận động của kênh downtrend, kỳ vọng thị trường sau giai đoạn điều chỉnh sẽ có đợt hồi phục mới, chuyên gia SHS luôn nhấn mạnh khả năng hồi phục của VN-Index sau điều chỉnh để hướng tới 1.150 điểm trong thời gian tới.

Theo góc nhìn ngắn hạn, ngưỡng 1000 điểm sẽ là ngưỡng hỗ trợ cho đợt điều chỉnh này để đảm bảo VN-Index không quay trở lại xu hương downtrend và với phiên hồi phục hôm nay kỳ vọng đợt điều chỉnh trong sóng hồi này có thể sớm kết thúc.

Với góc nhìn trung – dài hạn, có thể xác nhận VN-Index đã hình thành đáy và bắt đầu quá trình hồi phục, thị trường sẽ tìm đến vùng cân bằng mới và dần đi vào vùng tích lũy tin cậy với biên độ hẹp sau giai đoạn hồi phục đang diễn ra. Thị trường sẽ xuất hiện nhiều cơ hội giải ngân mới trong giai đoạn phục hồi này và cả giai đoạn tích lũy tiếp theo.

Thị trường dù biến động mạnh trong giai đoạn hiện tại nhưng sẽ dần ổn định, các nhà đầu tư trung, dài hạn nên chú ý đặc biệt ở nhóm các cổ phiếu mạnh ít chịu ảnh hưởng của downtrend và các cố phiếu hồi phục sớm đang có xu hướng vượt đỉnh. Hướng giải ngân vẫn là tập trung vào các cổ phiếu mạnh đang có xu hướng tích lũy và phục hồi sớm, có nền tảng cơ bản tốt, các cổ phiếu dẫn đầu ngành và vẫn duy trì được tăng trưởng lợi nhuận và tiếp tục có kỳ vọng tăng trưởng trong năm tới và tận dụng các phiên thị trường điều chỉnh giảm điểm để giải ngân.