Công ty Bất động sản Sao Việt đã đạt được thành công đáng kể trong 6 tháng đầu năm, với 835 giao dịch thành công và doanh số đạt 1.500 tỷ đồng, tăng 300% so với cùng kỳ năm trước. Thành tựu này là kết quả của sự nỗ lực không ngừng của 200 nhân viên kinh doanh và toàn thể cán bộ nhân viên công ty, đặc biệt trong bối cảnh thị trường bất động sản đang đối mặt với nhiều thách thức.

Đại diện doanh nghiệp cho biết, thành công trên là kết quả của quá trình điều hành cân bằng giữa mục tiêu kinh doanh rõ ràng và khả năng thích ứng với biến động thị trường. Để duy trì đà tăng trưởng, Sao Việt không chỉ tập trung vào mảng căn hộ hiện hữu mà còn mở rộng quy mô hoạt động sang lĩnh vực nhà phố. Mới đây, vào đầu tháng 7, công ty đã khai trương văn phòng thứ 4 tại tòa nhà Bcons II (quận Bình Thạnh), với đội ngũ 60 nhân sự sẽ đảm nhiệm kinh doanh giỏ hàng gồm 40 sản phẩm nhà phố thuộc dự án Bcons Eden Park. Dự án này tọa lạc tại khu vực điểm giao giữa đường Bình Thung – Mỹ Phước Tân Vạn (Vành Đai 3) và tuyến Metro số 1 kéo dài.

Về mặt tổ chức, Sao Việt đã có bước điều chỉnh trong bộ máy điều hành khi bổ nhiệm bà Lâm Nguyệt Thanh Ngân, nhân sự trẻ giữ vị trí Tổng giám đốc. Đây là một phần trong chiến lược phát triển đội ngũ kế thừa và tái cấu trúc vận hành theo hướng linh hoạt, hiện đại, phù hợp với xu thế mới của thị trường.

Trong 6 tháng cuối năm, công ty đặt mục tiêu nâng tổng số nhân sự lên 400 người và mở rộng danh mục sản phẩm phân phối lên 2.169 sản phẩm. Kế hoạch này được xây dựng dựa trên nguồn cung ổn định và mối quan hệ hợp tác lâu dài với Tập đoàn Bcons – đối tác chiến lược đã đồng hành cùng Sao Việt trong 7 năm liên tiếp.

Chia sẻ về định hướng phát triển, bà Phạm Thị Phương Thảo, Chủ tịch Hội đồng quản trị Sao Việt, cho biết các quyết sách điều hành luôn được cân nhắc kỹ lưỡng, với mục tiêu đảm bảo sự ổn định cho hoạt động doanh nghiệp và sinh kế của toàn bộ nhân sự. Trải qua 13 năm hoạt động trong lĩnh vực phân phối bất động sản tại TP HCM, Sao Việt đã tích lũy được kinh nghiệm phân tích thị trường và nhận diện cơ hội. Trong bối cảnh thị trường được kỳ vọng hưởng lợi từ các thay đổi về địa giới hành chính và tốc độ đầu tư hạ tầng, công ty đánh giá đây là thời điểm thuận lợi để bứt tốc, mở rộng thị phần và nâng cao hiệu quả kinh doanh.

Thông tin về các hoạt động và chiến lược của Sao Việt có thể được tìm hiểu thêm tại trang web chính thức của công ty. Với những thành công đã đạt được và kế hoạch phát triển trong tương lai, Sao Việt đang là một cái tên đáng chú ý trong thị trường bất động sản Việt Nam.

Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) đã chính thức vượt qua giai đoạn khó khăn và đạt được kết quả tích cực trong hoạt động sản xuất kinh doanh. Vào cuối quý 2 năm 2025, Vinachem đã xóa bỏ hoàn toàn lỗ lũy kế, đạt được mục tiêu “đến hết năm 2025 không còn lỗ lũy kế” sớm hơn 6 tháng so với kế hoạch.

Trong 6 tháng đầu năm 2025, Vinachem đạt giá trị sản xuất công nghiệp ước tính 31.859 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ năm trước và đạt 53% kế hoạch năm. Doanh thu cộng hợp của Tập đoàn ước đạt 34.419 tỷ đồng, tăng 13% so với cùng kỳ và bằng 60% kế hoạch năm. Lợi nhuận toàn Tập đoàn ước đạt 1.821 tỷ đồng, bằng 68% kế hoạch và tăng mạnh 68% so với cùng kỳ năm 2024.

Nhóm ngành phân bón tiếp tục khẳng định vai trò là trụ cột tăng trưởng lợi nhuận của Tập đoàn Hóa chất Việt Nam, với kết quả vượt trội, hoàn thành 103% kế hoạch năm chỉ trong nửa đầu năm. Nhiều đơn vị thuộc Tập đoàn không chỉ hoàn thành sớm kế hoạch lợi nhuận mà còn vượt xa các chỉ tiêu đề ra. Điển hình, Công ty Cổ phần DAP số 2 – Vinachem đạt 236% kế hoạch lợi nhuận, cho thấy hiệu quả tối ưu trong điều hành.

Trong 6 tháng đầu năm 2025, Vinachem đã sản xuất hơn 2 triệu tấn phân bón, 1,9 triệu lốp ô tô, hơn 2 triệu lốp xe máy, 152.000 tấn chất giặt rửa và nhiều sản phẩm hóa chất thiết yếu khác, cùng hơn 115 triệu viên pin và hơn 1 triệu Kwh ắc quy các loại. Sản lượng nhiều sản phẩm tăng mạnh so với cùng kỳ.

Lỗ lũy kế hợp nhất của Tập đoàn vào cuối năm 2020 từng lên tới 5.393 tỷ đồng, phản ánh giai đoạn khó khăn kéo dài của khối doanh nghiệp Nhà nước trong bối cảnh tái cơ cấu toàn diện. Việc xóa bỏ hoàn toàn khoản lỗ này đánh dấu việc Tập đoàn thoát khỏi hoàn toàn giai đoạn thua lỗ, tích lũy để chuyển sang trang mới đầy triển vọng.

Song song với hoạt động sản xuất kinh doanh, Vinachem đã nộp Ngân sách Nhà nước 1.131 tỷ đồng (bằng 62% kế hoạch năm) và duy trì ổn định lực lượng lao động hơn 18.000 người, với mức lương bình quân đạt 13,95 triệu đồng/người/tháng, tăng 3% so với cùng kỳ.

Bước sang nửa cuối năm, Tập đoàn tiếp tục kiên định với mục tiêu tăng trưởng 8% trong năm 2025. Ông Phùng Quang Hiệp, Chủ tịch Hội đồng thành viên Tập đoàn cho biết dù bối cảnh còn nhiều khó khăn, mục tiêu tăng trưởng 8% năm nay và mục tiêu hai con số trong những năm tới là “mệnh lệnh hành động” không thay đổi.

Trên cơ sở kết quả khả quan của 6 tháng đầu năm, Vinachem đề ra các chỉ tiêu cụ thể, đồng thời triển khai các giải pháp đồng bộ để hiện thực hóa mục tiêu tăng trưởng 8% như đã cam kết. Cụ thể, về sản xuất công nghiệp, giá trị sản xuất tính theo giá thực tế trong 6 tháng cuối năm dự kiến đạt 28.326 tỷ đồng, qua đó ước cả năm 2025 đạt 60.186 tỷ đồng (bằng 100,6% kế hoạch năm và tăng 8,2% so với kết quả thực hiện năm 2024).

Bên cạnh đó, doanh thu trong 6 tháng cuối năm được đặt mục tiêu đạt 28.146 tỷ đồng, đưa tổng doanh thu cả năm lên mức 62.565 tỷ đồng, vượt 10% so với kế hoạch năm và tăng 5,1% so với thực hiện năm 2024. Về lợi nhuận, Tập đoàn đặt mục tiêu đạt 997 tỷ đồng trong 6 tháng cuối năm, góp phần đưa tổng lợi nhuận cộng hợp năm 2025 lên 2.818 tỷ đồng, đạt 106% kế hoạch năm.

Kết quả kinh doanh tích cực của nhiều doanh nghiệp cung cấp dịch vụ phi hàng không trong quý 2 và 6 tháng đầu năm đã cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ của ngành du lịch và hàng không trong mùa cao điểm hè. Các công ty chuyên cung cấp suất ăn, đồ uống, vận chuyển hàng hóa và phòng chờ đã ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể trong doanh thu và lợi nhuận.

Công ty cổ phần Suất ăn hàng không Nội Bài vừa công bố báo cáo tài chính quý 2/2025, với doanh thu thuần đạt hơn 201 tỉ đồng, tăng hơn 24% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của công ty gần 410 tỉ đồng, tăng 20%, trong khi lãi ròng đạt 33,4 tỉ đồng, tăng hơn 22%. Ban lãnh đạo công ty cho biết sản lượng phục vụ các hãng hàng không trong và ngoài nước tăng trong ba tháng gần đây, nhờ nhu cầu di chuyển trong mùa cao điểm.

Bên cạnh đó, Công ty cổ phần Dịch vụ hàng hóa Nội Bài, chuyên cung cấp dịch vụ vận chuyển hàng hóa, cũng ghi nhận mức tăng trưởng hai con số trong nửa đầu năm. Doanh thu thuần của công ty đạt hơn 520 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 149 tỉ đồng, tăng hơn 31% so với cùng kỳ năm 2024.

Tại khu vực phía Nam, Công ty cổ phần Dịch vụ hàng không Sân bay Tân Sơn Nhất (Sasco) cũng ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong quý vừa qua. Doanh thu thuần quý 2/2025 của Sasco đạt hơn 770 tỉ đồng, nâng tổng doanh thu nửa đầu năm lên hơn 1.530 tỉ đồng. Công ty này báo lãi ròng 221 tỉ đồng, trong khi 6 tháng đầu năm 2024 chỉ đạt hơn 140 tỉ đồng.

Ngành du lịch Việt Nam đã chào đón gần 10,7 triệu lượt khách quốc tế trong nửa đầu năm, tăng khoảng 21% so với cùng kỳ năm trước. Việt Nam đặt kế hoạch đón 22-23 triệu lượt khách nước ngoài trong năm nay. Để đạt được con số này, ngành du lịch cần thu hút thêm hơn 11,3 triệu lượt khách trong nửa cuối năm. Theo thông lệ từ năm 2019 đến nay, lượng khách quốc tế thường tăng cao vào các tháng cuối năm khi có các kỳ nghỉ lễ.

Tuy nhiên, một vấn đề được quan tâm là giá đồ ăn tại sân bay thường cao hơn so với các nơi khác. Ví dụ, ổ bánh mì hơn 50.000 đồng, chai nước suối có giá 35.000 – 40.000 đồng, tô phở lèo tèo vài lát thịt có giá trên dưới 100.000 đồng… Nguyên nhân có thể do việc sử dụng thịt heo nhập khẩu từ Brazil, dẫn đến chi phí tăng cao.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch tích cực, với VN-Index ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ bất chấp áp lực chốt lời và hiệu ứng đáo hạn phái sinh. Câu hỏi được đặt ra là liệu đà tăng này có tiếp tục trong tuần giao dịch tới? Các chuyên gia phân tích từ các công ty chứng khoán hàng đầu đã đưa ra những nhận định và dự báo về xu hướng thị trường trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích của CTCK Agribank (Agriseco), cho rằng thị trường sẽ tiếp tục vận động theo hướng sideway-up, với lực bán dự kiến sẽ gia tăng khi chỉ số tiến lên các vùng cản. Dòng tiền sẽ phân hóa và ưu tiên nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý 2 tích cực. Điều này cho thấy sự thận trọng trong dự báo của ông Khoa khi thị trường đang ở gần các vùng giá cao.

Trong khi đó, ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích của CTCK VPS, nhận định rằng thị trường đang trong xu hướng tăng mạnh. Tuy nhiên, các ‘chặng nghỉ’ ngắn thường diễn ra ở gần các khu vực kháng cự quan trọng. Cụ thể, ông Khánh dự báo mốc 1.500 – 1.520 điểm sẽ là khu vực quan trọng trong tuần tới, nơi có thể xuất hiện các phiên điều chỉnh ngắn hạn.

Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc Phân tích của Công ty Chứng khoán Quốc tế Việt Nam, cho rằng thị trường vẫn duy trì trạng thái hưng phấn khá cao. Thị trường có thể dao động trong vài phiên trước khi tạo nền vượt lên vùng giá mới. Điều này ngụ ý rằng thị trường có thể chưa lập tức tăng mạnh mà có thể cần thời gian để tích lũy.

Về định giá cổ phiếu, các chuyên gia cho rằng mức định giá hiện tại của thị trường vẫn còn hấp dẫn nếu so với giai đoạn 2021. P/E của VN-Index đang ở mức khoảng 14,2 – 14,4 lần, thấp hơn mức P/E TTM cao nhất trong 2018 là 22,3x. Điều này cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trưởng nếu xét về mặt định giá.

Khả năng điều chỉnh của thị trường là có, nhưng các chuyên gia cũng cho rằng việc thị trường gặp áp lực bán gia tăng khi đang gần vùng đỉnh chỉ số trong lịch sử là điều hoàn toàn bình thường. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao các diễn biến thị trường để đưa ra quyết định phù hợp.

Về ngành ngân hàng, các chuyên gia cho rằng đang bước vào một giai đoạn quan trọng với những thay đổi lớn từ chính sách và môi trường kinh tế vĩ mô. Một số cổ phiếu ngân hàng còn dư địa tăng trưởng, như MBB, ACB, VPB, CTG, VCB. Những cổ phiếu này được kỳ vọng sẽ dẫn dắt thị trường trong thời gian tới.

Ngoài nhóm ngân hàng, các chuyên gia cũng khuyến nghị nhà đầu tư quan tâm đến các nhóm ngành khác như bất động sản, bán lẻ, công nghệ thông tin, chăn nuôi, phân bón, và các nhóm ngành hưởng lợi nhờ chính sách. Sự đa dạng trong các khuyến nghị cho thấy sự phân hóa trong các cơ hội đầu tư trên thị trường.

Tổng quan, mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam đang đối mặt với những thách thức nhất định, các chuyên gia vẫn lạc quan về triển vọng tăng trưởng. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao các diễn biến thị trường để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý.

Xuất khẩu công nghệ tại châu Á dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian tới, trong khi xuất khẩu phi công nghệ vẫn còn gặp nhiều khó khăn. Theo báo cáo mới nhất của Nomura, tăng trưởng xuất khẩu các sản phẩm công nghệ tại châu Á (không bao gồm Nhật Bản) trong tháng 5/2025 đã đạt mức 30,5% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng mạnh so với mức 17,1% vào tháng 1/2025. Ngược lại, xuất khẩu các sản phẩm phi công nghệ chỉ tăng 5,7%, từ mức 2,1%. Sự chênh lệch lớn nhất được ghi nhận tại Thái Lan, nơi xuất khẩu công nghệ trung bình 3 tháng tăng tới 57,5% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi xuất khẩu phi công nghệ chỉ tăng 9,2%. Ấn Độ, Đài Loan, Indonesia, Malaysia, Hàn Quốc và Singapore cũng cho thấy xu hướng tương tự.

Nhu cầu từ Mỹ trước nguy cơ áp thuế lên chất bán dẫn đã thúc đẩy xuất khẩu công nghệ. Thêm vào đó, giá chip nhớ tăng đã làm gia tăng giá trị xuất khẩu, và chương trình đổi mới đồ gia dụng tại Trung Quốc cũng kích thích nhu cầu đối với linh kiện điện tử. Nhu cầu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng xuất khẩu công nghệ của Đài Loan, trong khi xuất khẩu điện tử của Ấn Độ được hỗ trợ bởi sự dịch chuyển trong hoạt động lắp ráp điện thoại thông minh.

Tuy nhiên, xuất khẩu hàng phi công nghệ bị kìm hãm do nhu cầu và giá cả yếu, cùng với tình trạng dư thừa công suất tại Trung Quốc. Nhu cầu về sản phẩm công nghệ ngoài Mỹ vẫn còn yếu, bao gồm cả châu Âu và Trung Quốc, phản ánh mức tiêu dùng thấp và các yếu tố mang tính cơ cấu. Nhìn về phía trước, khoảng cách giữa xuất khẩu công nghệ và phi công nghệ nhiều khả năng sẽ tiếp tục nới rộng hơn nữa trong nửa cuối năm 2025.

Nhu cầu về công nghệ liên quan đến AI được cho là điểm sáng duy nhất, trong khi nhu cầu đối với công nghệ không liên quan đến AI có thể chững lại sau quý III/2025, và nhu cầu nhóm sản phẩm phi công nghệ sẽ tiếp tục yếu. Các mức thuế của Mỹ cũng sẽ làm suy giảm nhu cầu đối với công nghệ không liên quan đến AI, do sức mua thực tế của người tiêu dùng Mỹ bị ảnh hưởng.

Xu hướng phân hóa này không đồng đều ở mọi quốc gia châu Á. Tại Trung Quốc, xuất khẩu sản phẩm phi công nghệ tăng trưởng cao hơn xuất khẩu công nghệ 2,4 điểm phần trăm. Còn tại Philippines, khoảng cách này thậm chí còn lớn hơn – lên đến 21 điểm phần trăm nghiêng về phía xuất khẩu sản phẩm phi công nghệ.

Ngay cả trước khi ông Trump lên nắm quyền trong nhiệm kỳ II, châu Á đã phải đối mặt với làn sóng hàng nhập khẩu giá rẻ từ Trung Quốc, khiến các quốc gia khác khó cạnh tranh hơn. Cạnh tranh ngày càng gia tăng từ Trung Quốc đang đè nặng lên sản xuất công nghiệp tại Thái Lan, Indonesia, làm chậm đầu tư tư nhân tại Ấn Độ, gây mất việc làm trong các ngành thâm dụng lao động tại Indonesia, Thái Lan, góp phần vào xu hướng giảm phát trong các lĩnh vực kim loại, hóa chất và làm xói mòn thị phần xuất khẩu toàn cầu ở các lĩnh vực phi công nghệ.

Thuế quan cao hơn của Mỹ đối với hàng Trung Quốc lại càng khiến các nhà xuất khẩu châu Á gặp khó khăn hơn. Các mức thuế lên hàng hóa Trung Quốc từng lên đến 145% hồi đầu năm nay, nhưng thỏa thuận đình chiến 90 ngày vào tháng 5 đã giúp đưa mức thuế này giảm xuống còn 30%. Tuy nhiên, thỏa thuận này sẽ hết hạn vào ngày 12/8/2025.

Khó khăn trong thương mại là rủi ro lớn nhất đối với tăng trưởng

Ba ngày trước thềm năm mới 2023, Việt Nam là quốc gia đầu tiên ở châu Á công bố số liệu năm 2022 với những con số ấn tượng cho một năm đầy thách thức. Kinh tế Việt Nam trong Quý 4 tăng trưởng 5,9% so với cùng kỳ năm trước (Bảng 2), hơi thấp so với mức kỳ vọng của HSBC là 6,2% nhưng cao hơn dự báo của thị trường là 4,6%. Kết quả này đưa tăng trưởng của cả năm 2022 lên 8,0%, gần như tương đương với dự báo của chúng tôi là 8,1%, đánh dấu mức tăng trưởng cao nhất của Việt Nam kể từ năm 1997. Việt Nam nhiều khả năng dễ dàng lại lọt vào nhóm các nước tăng trưởng vượt trội của châu Á lần nữa, có thể chỉ sau Malaysia (HSBC: 8,4%) theo dự báo của chúng tôi. Mặc dù vậy, Việt Nam không nên ngủ quên trên chiến thắng vì ẩn dưới con số tăng trưởng đẹp đẽ này là những rủi ro tiềm ẩn đối với tăng trưởng của năm 2023.

Việt Nam có một vài lợi thế trong nghịch cảnh bao gồm sự phục hồi ổn định của nhu cầu trong nước và có thể đón cú hích khi thị trường Trung Quốc mở cửa. Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất đối với tăng trưởng chính là những khó khăn trong thương mại.

Nhu cầu trong nước phục hồi ổn định thúc đẩy phát triển dịch vụ mạnh mẽ trong quý IV, tương tự quý III. Doanh thu bán lẻ tiếp tục tăng khoảng 13% so với cùng kỳ năm trước. Nhờ thị trường lao động được cải thiện, tiêu dùng cá nhân của Việt Nam đã lấy lại tốc độ như thời trước đại dịch là khoảng 7%. Mặc dù vậy, những dấu hiệu ban đầu đang cho thấy những yếu tố thuận lợi trong nước đang giảm dần với đà tăng trưởng của tháng 12 giảm nhẹ. Một phần nguyên nhân dẫn tới sự suy yếu này là do tốc độ phục hồi chậm của ngành du lịch.

Sự phục hồi của ngành du lịch Việt Nam đã và đang chậm so với các nước khác trong khu vực. Trong năm 2022, Việt Nam đón khoảng 3,6 triệu lượt khách, đạt 70% chỉ tiêu đặt ra từ đầu năm. Tuy nhiên, mức này chỉ bằng 20% so với năm 2019, thấp hơn mức 28% của Singapore (5 triệu lượt khách trong tháng 11) và mức 25% của Thái Lan (hơn 11 triệu lượt khách theo các quan chức). Mặc dù không quá phụ thuộc vào du lịch như Thái Lan, khối phân tích của HSBC cho rằng Việt Nam không thể xem nhẹ tầm quan trọng của ngành này đối với thị trường việc làm trong nước. Khoảng 25% lực lượng lao động làm việc trong các ngành liên quan đến ăn uống và lưu trú và đặc biệt, thị trường việc làm phi chính thức của Việt Nam còn chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ du lịch.

Trung Quốc mở cửa trở lại kể từ ngày 8/1 có thể là cú hích cần thiết cho du lịch Việt Nam. Cũng giống như Thái Lan, nguồn khách du lịch lớn nhất của Việt Nam chủ yếu đến từ Trung Quốc đại lục với tỷ trọng là 30%. Thêm nữa, Việt nam đang cân nhắc các biện pháp để giúp đạt được mục tiêu thu hút 8 triệu du khách. Ví dụ như các quan chức đang kêu gọi kéo dài thời gian miễn thị thực cho khách nước ngoài lên 30 ngày và triển khai thị thực điện tử (e-visa) cho công dân tất cả các nước. Hiện tại, Việt Nam mới chỉ miễn thị thực cho du khách đến từ 24 nước với thời hạn lưu trú 15 ngày, chủ yếu là các quốc gia thuộc tổ chức Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD – Organization for Economic Cooperation and Development) và ASEAN, trong khi Malaysia miễn thị thực cho 162 quốc gia, Philippines miễn thị thực cho 157 quốc gia và Thái Lan miễn thị thực cho 65 quốc gia.

Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất đối với tăng trưởng theo HSBC chính là những khó khăn trong thương mại. Sản lượng sản xuất chỉ tăng có 3% so với cùng kỳ năm trước là một bất ngờ nhỏ trong báo cáo về GDP quý IV. Tình hình sản xuất có phần ảm đạm của Việt Nam là hình ảnh phản chiếu của lĩnh vực bên ngoài đang yếu đi bởi Việt Nam đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi nhu cầu của nhiều nước châu Âu hay Mỹ. Xuất khẩu sụt giảm 14% trong tháng 12 so với cùng kỳ năm trước, sự suy yếu diễn ra trên diện rộng ở các ngành hàng chính, đặc biệt là điện tử.

Xuất khẩu sụt giảm 14,0% trong tháng 12 so với cùng kỳ năm trước, sự suy yếu diễn ra trên diện rộng ở các ngành hàng chính, đặc biệt là điện tử

“Điều này có thể được hiểu là Việt nam đang ở thế “đứng mũi chịu sào” bị ảnh hưởng từ chu kỳ công nghệ toàn cầu đang “hạ nhiệt” với bản chất hoạt động sản xuất hàng điện tử đòi hỏi nhập khẩu nhiều. Thật vậy, triển vọng sản xuất của Việt Nam đang bắt đầu nhìn thấy thách thức với bằng chứng là chỉ số PMI mới nhất tiếp tục lao dốc xuống 46,4 trong tháng 12, mức thấp nhất trong vòng 1,5 năm qua”, khối phân tích HSBC nhận định.

Dự báo VND nhiều khả năng sẽ hồi phục từ từ, lãi suất điều hành tăng thêm 1%

Tình hình xuất khẩu chậm lại và nhập khẩu năng lượng tăng cao kéo mức thặng dư thương mại thấp, chỉ đạt 4,1 tỷ USD (1% GDP) trong năm 2022. Dữ liệu cán cân thanh toán của cả năm chưa được công bố, nhưng HSBC dự báo mức thặng dư thương mại thấp này nhiều khả năng sẽ không bù đắp được cho thâm hụt trong thu nhập chính và dịch vụ.

Vì vậy, tổ chức này cho rằng Việt Nam nhiều khả năng sẽ chứng kiến thâm hụt nhẹ tài khoản vãng lai năm thứ hai liên tiếp, khả năng rơi vào khoảng 1,4% GDP, ảnh hưởng đến tốc độ phục hồi đồng VND. Đồng VND đã chịu áp lực giảm giá lớn trước đồng USD mạnh, khiến tài khoản vãng lai suy yếu và làm suy giảm lợi thế về chênh lệch lợi suất. Để bảo vệ đồng nội tệ, các nhà chức trách đã bán bớt ngoại tệ dự trữ, dự trữ ngoại tệ vốn đã giảm mạnh 20% tính tới quý III/2022 so với thời điểm đạt đỉnh vào cuối năm 2021. Tuy nhiên, việc điều chỉnh tỷ giá đồng USD gần đây cùng với thanh khoản USD được cải thiện đã giúp đồng VND bớt áp lực hơn một chút. Mặc dù vậy, HSBC cho rằng việc tăng giá đồng VND (tương ứng tỷ giá USD/VND giảm) nhiều khả năng sẽ là một quá trình từ từ từng bước một.

Trong khi lạm phát chính của năm đã tương đối thấp ở mức 3,2%, Việt Nam tiếp tục chứng kiến áp lực lạm phát mạnh lên. Tháng 12 là tháng thứ ba liên tiếp lạm phát vượt mức trần 4% của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Việt Nam. Không chỉ lạm phát cơ bản tăng lên 5% so với cùng kỳ năm trước mà Việt Nam còn chứng kiến giá nguyên liệu thô tăng lên. Điều này có nghĩa là NHNN nhiều khả năng sẽ tiếp tục chu kỳ thắt chặt.

HSBC kỳ vọng NHNN thắt chặt tiền tệ chậm lại khi Fed được dự báo sẽ giảm tốc và biến động ngoại tệ được xoa dịu, chu kỳ tăng lãi suất sẽ còn tiếp tục. Tổ chức này dự báo NHNN sẽ nâng lãi suất  50 điểm cơ sở trong quý I/2023 và quý II/2023. Theo dự báo này, lãi suất tái cấp vốn sẽ tăng từ 6%  lên 7,% vào giữa năm 2023.

Đánh giá về vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, FDI vững vàng tiếp tục là mỏ neo vững chãi cho thương mại của Việt Nam mặc dù triển vọng ngắn hạ vẫn còn thách thức. Một nguyên nhân là những gã khổng lồ ngành công nghệ truyền thống như Samsung và LG đã công bố kế hoạch tiếp tục mở rộng với mức đầu tư trị giá 2 tỷ USD từ Samsung và 4 tỷ USD từ LG nhằm củng cố chuỗi cung ứng ở Việt Nam.

Apple được cho rằng sẽ bắt đầu sản xuất máy tính MacBooks ở Việt Nam từ giữa năm 2023. Quyết định này không hẳn gây ngạc nhiên vì nhà cung cấp Foxconn của Apple đã thuê 50,5ha đất ở Bắc Giang vào tháng 8 năm ngoái, dự kiến để làm dự án mới có tổng đầu tư trị giá 300 triệu USD. Tất cả những diễn biến này đều cho thấy Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn ở ASEAN đối với nhà đầu tư nước ngoài.

Quang cảnh Bến Thượng Hải, quận Hoàng Phố, TP. Thượng Hải (Trung Quốc) vào ngày 21/12/2022. Ảnh: AFP

Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, sẽ phục hồi nhanh chóng nhờ chính sách chống dịch Covid-19 tối ưu và các chính sách kinh tế tiếp tục phát huy tác dụng. Quan điểm này được ông Guo Shuqing, bí thư đảng ủy Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBoC) nêu trong bài phỏng vấn được Nhân dân Nhật báo xuất bản ngày 8/1.

Hãng tin Bloomberg dẫn nội dung trả lời phỏng vấn của ông Guo cho rằng, chìa khóa cho sự phục hồi kinh tế Trung Quốc là chuyển tổng thu nhập hiện tại sang tiêu dùng và đầu tư ở mức cao nhất có thể.

Đại diện Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cam kết sẽ sử dụng các chính sách tài chính để cải thiện thu nhập của những người bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19, giúp đáp ứng các nhu cầu cơ bản và kích thích tiêu dùng. Mặt khác, ông Guo cũng cho rằng, ngành tài chính Trung Quốc cần phát triển các sản phẩm khuyến khích mua nhà và ô tô.

Đại diện Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng tuyên bố sẽ đảm bảo chính sách tiền tệ có lợi hơn cho doanh nghiệp tư nhân, hỗ trợ tăng trưởng tín dụng hiệu quả và mở rộng khả năng tiếp cận nguồn vốn của khối doanh nghiệp này, kể cả hỗ trợ nhiều hơn cho các thương vụ IPO và phát hành trái phiếu.

Theo ông Guo, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc sẽ tiếp tục biến động nhưng sẽ tiếp tục tăng giá trong trung và dài hạn. Trong khi đó, Bắc Kinh cần cảnh giác cao độ đối với nhập khẩu lạm phát, ngay cả khi giá cả trong nước vẫn ổn định.

Trước đó, trong khoảng thời gian từ ngày 7-9 tháng 12 năm 2022, chính phủ Trung Quốc đã công bố một loạt biện pháp làm thay đổi đáng kể chính sách chống dịch của nước này, từ chính sách chống dịch cứng rắn zero-covid sang “sống chung với virus“.

Với sự thay đổi sớm hơn dự đoán trên, Công ty phân tích kinh tế Economist Intelligence Unit (EIU) thuộc Tập đoàn Economist đã điều chỉnh nâng dự báo tăng trưởng GDP thực tế của Trung Quốc lên 5,2% vào năm 2023 (từ mức 4,7%) và 4,8% vào năm 2024 (từ mức 4,5%).

Kịch bản kinh tế Trung Quốc trong năm 2023 sẽ chứng kiến 6 tháng đầu năm tăng trưởng yếu hơn và tăng mạnh hơn vào nửa cuối năm, theo EIU.

Giống như các nền kinh tế châu Á khác đã dỡ bỏ chính sách chống dịch hà khắc, việc mở cửa trở lại sẽ không đưa đến kết quả tăng trưởng bứt tốc ngay lập tức, vì số ca nhiễm tăng lên khi mở cửa có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tiêu dùng. Tuy nhiên, sau một quý khó khăn, động lực kinh tế của Trung Quốc có thể sẽ được củng cố trong quý II/2023, trước khi phục hồi mạnh mẽ vào nửa cuối năm, khi tình hình sức khỏe cộng đồng được kiểm soát.

“Chúng tôi cũng dự đoán nhu cầu toàn cầu đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc sẽ phục hồi vào nửa cuối năm 2023. Tác động chậm chạp của các chính sách hỗ trợ tăng trưởng (được công bố trong thời gian tới) sẽ củng cố hiệu suất kinh tế mạnh mẽ hơn vào năm 2024“, các nhà phân tích của EIU nhận định.

Mô hình tăng trưởng của Trung Quốc trong hai năm tới sẽ khác so với sự phục hồi sau đại dịch của các nền kinh tế lớn khác. Chẳng hạn, tại Mỹ, tiêu dùng cá nhân bùng nổ kéo dài nhờ các khoản tiết kiệm và các gói kích thích kinh tế của chính phủ đã hỗ trợ tăng trưởng mạnh mẽ. Còn Trung Quốc cũng sẽ chứng kiến sự phục hồi ban đầu trong tiêu dùng do nhu cầu bị dồn nén, nhưng sự phục hồi đó sẽ tương đối nhẹ do tác động tiêu cực của dịch covid-19 đến thu nhập cá nhân trong khi không có gói kích thích tập trung cho các hộ gia đình.

Tương tự như tiêu dùng, đầu tư tư nhân tại Trung Quốc cũng sẽ cần thời gian để phục hồi.

Các nhà phân tích của EIU kỳ vọng, Chính phủ Trung Quốc sẽ công bố các biện pháp tài khóa mở rộng thông qua bảo hiểm trái phiếu và mở rộng thâm hụt tài khóa; đồng thời bù đắp chi tiêu trong năm 2023, kích thích nền kinh tế và cấp kinh phí cho việc điều trị covid-19.

Các lĩnh vực đầu tiên được hưởng lợi từ việc Trung Quốc dỡ bở chính sách zero-Covid là chăm sóc sức khỏe và dược phẩm, tiếp đến là lĩnh vực tiêu dùng như kinh doanh dịch vụ ăn uống, vận tải và du lịch. Ngoài ra, bất động sản cũng sẽ là lĩnh vực được hưởng lợi từ các chính sách hỗ trợ và kỳ vọng thu nhập của người dân được cải thiện.