Dựa trên số liệu chốt ngày 30/12/2022, bộ phận phân tích Chứng khoán SSI dự báo các quỹ ETF sử dụng chỉ số VN30 sẽ bán ra toàn bộ gần 3,98 triệu cổ phiếu KDH trong trường hợp Nhà Khang Điền bị loại khỏi danh mục VN30 trong kỳ tái cơ cấu danh mục quý I/2023. Nguyên nhân bởi đây là cổ phiếu có giá trị vốn hóa thấp nhất trong rổ hiện tại.

SSI Research dự báo BCM có thể được thêm vào chỉ số nhờ giá cổ phiếu tăng đã giúp giá trị vốn hóa tự do đạt mức yêu cầu là 2.500 tỷ đồng và cổ phiếu đã lọt vào nhóm 20 cổ phiếu có Giá trị vốn hóa lớn nhất sàn HoSE. Do có tỷ lệ free-float (tỷ lệ tự do chuyển nhượng) thấp nên SSI Research ước tính BCM chỉ có tỷ trọng 0,29% danh mục mới, tương đương khối lượng mua khoảng 300.000 cổ phiếu. Trước đó, bộ phận phân tích của VNDirect cũng đưa ra dự bán BCM sẽ thế chân KDH tham gia vào rổ danh mục VN30.

Theo số liệu cập nhật cuối năm, SSI dự báo các cổ phiếu còn lại sẽ được tăng nhẹ tỷ trọng. Trong đó, VPB được dự báo sẽ được mua thêm lượng cổ phiếu lớn nhất (gần 375.000 đơn vị) do nâng tỷ trọng trong danh mục từ 8,13% lên 8,21%. Cổ phiếu VPBank tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu danh mục VN30. Ngoài tân binh BCM được mua thêm 296.478 cổ phiếu, một số mã chứng khoán khác được giải ngân trên trăm nghìn đơn vị, đặc biệt tập trung ở nhóm ngân hàng gồm HPG (gần 275.000 cổ phiếu), ACB (246.700 cổ phiếu), MBB (214.300 cổ phiếu), TCB (196.500 cổ phiếu), STB (162.000 cổ phiếu), HDB (151.300 cổ phiếu)…

Đối với rổ chỉ số VNFIN Lead, công ty chứng khoán này kỳ vọng sẽ không có thay đổi về danh mục nhưng tỷ trọng danh mục mới được tính lại. Nhiều cổ phiếu chịu áp lực bán lớn như SHB, MSB, HDB, VPB; trong khi MBB và VND dự kiến được mua thêm lần lượt 2,54 triệu và 1,66 triệu đơn vị.

HoSE sẽ công bố kết quả xem xét định kỳ chỉ số VN30 và VNFIN Leadvào 16/01/2023 và sẽ có hiệu lực từ ngày 06/02/2023. Các hoạt động cơ cấu danh mục cần được hoàn thành trước ngày 3/2/2023. Trong các ETF trên thị trường, hiện có 4 ETF đang sử dụng chỉ số VN30 làm tham chiếu bao gồm VFM VN30, SSIAM VN30, Mirae Asset VN30, và KIM VN30 với tổng tài sản ước tính là 8.200 tỷ đồng.

Cụ thể, từ ngày 12/12/2022 đến ngày 10/1/2023, quỹ VOF Investment Limited đã bán ra 4,11 triệu cổ phiếu trong tổng đăng ký bán 10 triệu cổ phiếu để giảm sở hữu từ 1,41% về còn 0,83% vốn điều lệ. Lý do không bán hết cổ phiếu đăng ký do diễn biến thị trường chưa phù hợp.

Thêm nữa, ngay khi không bán hết, quỹ VOF Investment Limited tiếp tục đăng ký bán toàn bộ 5,89 triệu cổ phiếu KDH để giảm sở hữu từ 0,83% về còn 0% vốn điều lệ, giao dịch dự kiến thực hiện từ ngày 17/1 đến ngày 15/2/2023.

Trước đó không lâu, quỹ Kiwoom Vietnam Tomorrow Securities Master Fund (Equity) vừa bán ra toàn bộ 126.693 cổ phiếu để giảm sở hữu về 0 cổ phiếu, giao dịch được thực hiện từ ngày 15/12 đến ngày 23/12.

Ngoài ra, Delta Global Financial Holdings Private Limited cũng vừa bán ra toàn bộ 110.000 cổ phiếu để giảm sở hữu về 0 cổ phiếu, giao dịch được thực hiện từ ngày 15/12 đến 23/12.

Được biết, cả quỹ VOF Investment Limited, quỹ Kiwoom Vietnam Tomorrow Securities Master Fund (Equity) và Delta Global Financial Holdings Private Limited đều liên quan tới bà Nguyễn Thị Diệu Phương và Vương Hoàng Thảo Linh, lần lượt là thành viên HĐQT độc lập và thành viên Ban kiểm soát tại Nhà Khang Điền. Qquỹ VOF Investment Limited là thành viên liên quan của nhóm VinaCapital.

Bối cảnh, từ ngày 6/1/2022 đến ngày 10/11/2022, cổ phiếu KDH giảm 63,2% từ 51.640 đồng/cổ phiếu về 19.000 đồng/cổ phiếu và sau đó hồi phục, tính tới ngày 11/1/2023, cổ phiếu KDH giao dịch vùng 28.100 đồng/cổ phiếu, tức tăng 45,6% so với đáy ngày 10/11/2022 và đồng thời vẫn giảm 49% so với đỉnh ngày 6/1/2022.

Nhà Khang Điền muốn giải thể một công ty “cháu”

Nhà Khang Điền thông qua việc Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Kim Phát giải thể công ty con là Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Phú Hải.

Theo tìm hiểu, Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Phú Hải có địa chỉ tầng 46, Toà tháp tài chính Bitexco, số 02 Hải Triều, Phường Bến Nghé, Quận 1, TP. HCM. Công ty hoạt động chủ yếu là kinh doanh bất động sản.

Trong đó, đại diện pháp luật là ông Phạm Hồng Phú, sinh năm 1972. Ngoài ra, Phạm Hồng Phú còn là đại diện pháp luật của CTCP Bất động sản Thuỷ Sinh, Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh bất động sản Saphire, Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Nam Phú, Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh bất động sản Bình Trưng, Công ty TNHH Đầu tư kinh doanh Địa ốc Gia Phước.

Được biết, Nhà Khang Điền đang sở hữu 99,9% vốn tại Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Kim Phát, đơn vị này lại sở hữu 99,9% vốn tại Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Phú Hải.

Tính tới 30/9/2022, Nhà Khang Điền đang sở hữu 13 công ty con trực tiếp và đồng thời cũng sở hữu 16 công ty con gián tiếp.

Ở một diễn biến khác, Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Saphire (Công ty Khang Điền sở hữu 99,9% vốn điều lệ) đồng ý giải thể Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Nam Thông (Công ty TNHH Đầu tư Kinh doanh Bất động sản Saphire sở hữu 99,9% vốn tại Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Nam Thông).

Theo tìm hiểu, Công ty TNHH Phát triển Bất động sản Nam Thông được thành năm 2020, địa chỉ tại tầng 1, Tòa nhà Packsimex 52 Đông Du, phường Bến Nghé, quận 1, TP.HCM và hoạt động chính trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê.

9 tháng đầu năm hoàn thành 69,3% kế hoạch năm

Xét về hoạt động kinh doanh, trong quý III/2022, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu đạt 802,66 tỷ đồng, giảm 33,1% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 344,8 tỷ đồng, tăng 8,9% so với cùng kỳ. Trong đó, biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 39,8% lên 63,5%.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, Công ty ghi nhận doanh thu đạt 1.677,88 tỷ đồng, giảm 46,7% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế đạt 970,55 tỷ đồng, tăng 22,9% so với cùng kỳ.

Trong năm 2022, Nhà Khang Điền dự kiến doanh thu 4.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.400 tỷ đồng, lần lượt tăng 7% và 16% so với thực hiện trong năm 2021.

Xét về dòng tiền, trong 9 tháng đầu năm 2022, Nhà Khang Điền ghi nhận dòng tiền kinh doanh chính âm 2.315,5 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 854,1 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư âm 4,2 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 3.665,6 tỷ đồng, chủ yếu tăng vay nợ.

Được biết, từ năm 2018 tới nay, Nhà Khang Điền thường xuyên bị thâm hụt vốn và phải huy động dòng vốn bên ngoài để tài trợ. Trong đó, dòng tiền kinh doanh năm 2018 ghi nhận âm 718,95 tỷ đồng, năm 2019 âm 163,53 tỷ đồng, năm 2021 âm 2.009,74 tỷ đồng.

Tính tới 30/9/2022, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn của Nhà Khang Điền tăng 182,3% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 4.653,67 tỷ đồng lên 7.206,2 tỷ đồng, chiếm 33,6% tổng nguồn vốn.

Trong đó, 1.029,97 tỷ đồng là nợ vay ngắn hạn và còn lại 6176,2 tỷ đồng là nợ vay dài hạn.

Công ty thuyết minh, nợ vay dài hạn chủ yếu 5.076,2 tỷ đồng là nợ vay ngân hàng và còn lại lên tới 1.100 tỷ đồng là trái phiếu. Trong đó, Công ty đã phát hành một lô trái phiếu mệnh giá 800 tỷ đồng, lãi suất 12%, hình thức tín chấp và đáo hạn ngày 23/8/2025; một lô trái phiếu mệnh giá 300 tỷ đồng, hình thức tín chấp, đáo hạn ngày 14/6/2025 với lãi suất lên tới 12%/năm.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 11/1, cổ phiếu KDH tăng 200 đồng lên 28.100 đồng/cổ phiếu.

Lợi nhuận quý IV/2022 lao dốc do biên lợi nhuận gộp thấp kỷ lục và hụt lãi từ giao dịch mua rẻ

Trong quý IV/2022, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu đạt 1.234,08 tỷ đồng, tăng 109,2% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 110,7 tỷ đồng, giảm 73,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, biên lợi nhuận gộp bất ngờ giảm mạnh từ 82,2% về chỉ còn 24,2%.

Được biết, theo dữ liệu iBoard SSI, từ quý I/2017 tới quý IV/2022, chưa quý nào biên lợi nhuận gộp giảm mạnh về còn 24,2% như quý IV/2022. Trong đó, biên lợi nhuận gộp thấp nhất là quý II/2017 với giá trị 25,98%.

Trong kỳ, mặc dù doanh thu tăng mạnh nhưng do biên lợi nhuận gộp giảm nên lợi nhuận gộp vẫn giảm 38,5% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 186,58 tỷ đồng về 298,18 tỷ đồng. Ngoài ra, chi phí tài chính tăng 437,7% so với cùng kỳ, tương ứng tăng thêm 23,81 tỷ đồng lên 29,25 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 38%, tương ứng giảm 61,08 tỷ đồng về 99,68 tỷ đồng; lợi nhuận khác giảm 99,3% so với cùng kỳ, tương ứng giảm 205,6 tỷ đồng về 1,41 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Nhà Khang Điền hụt lãi từ giao dịch mua rẻ trong quý IV/2022 (Nguồn: BCTC).

Công ty có thuyết minh hụt thu nhập khác trong quý IV/2022 chủ yếu do không ghi nhận so với cùng kỳ ghi nhận 198,5 tỷ đồng lãi từ giao dịch mua rẻ.

Luỹ kế trong năm 2022, Nhà Khang Điền ghi nhận doanh thu đạt 2.911,96 tỷ đồng, giảm 22,1% so với cùng kỳ và lợi nhuận sau thuế ghi nhận 1.081,26 tỷ đồng, giảm 10,2% so với cùng kỳ năm trước.

Được biết, trong năm 2022 mặc dù doanh thu giảm mạnh nhưng lợi nhuận giảm nhẹ chủ yếu do Công ty có ghi nhận lợi nhuận khác tăng 123,2% so với cùng kỳ, tương ứng tăng thêm tới 227,55 tỷ đồng lên 412,22 tỷ đồng.

Trong năm 2022, Nhà Khang Điền dự kiến doanh thu 4.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 1.400 tỷ đồng, lần lượt tăng 7% và 16% so với thực hiện trong năm 2021. Như vậy, kết thúc năm 2022 với lợi nhuận ghi nhận 1.081,26 tỷ đồng, Công ty không hoàn thành kế hoạch lợi nhuận năm và chỉ đạt 77,2% kế hoạch lợi nhuận năm.

Dòng tiền kinh doanh âm năm thứ 2 liên tiếp với giá trị 1.824,1 tỷ đồng

Xét về dòng tiền, trong năm 2022, dòng tiền kinh doanh chính của Nhà Khang Điền ghi nhận âm 1.824,1 tỷ đồng so với cùng kỳ âm 1.595,6 tỷ đồng. Ngoài ra, dòng tiền đầu tư ghi nhận âm 19,7 tỷ đồng và dòng tiền tài chính ghi nhận dương 3.230,4 tỷ đồng, chủ yếu tăng nợ vay để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh.

Được biết, theo dữ liệu của iBoard SSI, Nhà Khang Điền cũng vừa trải qua năm 2021 dòng tiền kinh doanh chính âm 2.009,74 tỷ đồng. Ngoài ra, nếu nhìn rộng ra từ năm 2018 đến năm 2022, Nhà Khang Điền đã trải qua 4/5 năm dòng tiền kinh doanh âm, Công ty chỉ có một năm dòng tiền dương là năm 2020 với giá trị khiêm tốn 162,61 tỷ đồng.

Tính tới 31/12/2022, tổng tài sản của Nhà Khang Điền tăng 50,5% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 7.259,2 tỷ đồng, lên 21.631,9 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu tồn kho ghi nhận 12.440,6 tỷ đồng, chiếm 57,5% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận 5.303,2 tỷ đồng, chiếm 24,5% tổng tài sản; tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn ghi nhận 2.795,8 tỷ đồng, chiếm 12,9% tổng tài sản và các khoản mục khác.

Trong kỳ, tồn kho tăng 60,9% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 4.707,8 tỷ đồng lên 12.440,6 tỷ đồng; các khoản phải thu ngắn hạn tăng 26,1% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 1.097,6 tỷ đồng lên 5.303,2 tỷ đồng …

Cơ cấu tồn kho của Nhà Khang Điền tới 31/12/2022 (Nguồn: BCTC).

Về cơ cấu tồn kho, biến động chủ yếu là Công ty ghi nhận 3.257,9 tỷ đồng dự án Khu nhà ở Đoàn Nguyên so với đầu năm không ghi nhận; tăng đầu tư dự án Khu dân cư Tân Tạo từ 3.564,9 tỷ đồng lên 5.316,1 tỷ đồng…

Việc tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn tăng kỷ lục trùng với việc Công ty báo cáo dòng tiền kinh doanh âm kỷ lục, nhiều khả năng việc tăng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn là nguyên nhân dẫn tới dòng tiền kinh doanh âm kỷ lục.

Tính tới cuối năm 2022, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn tăng 165,3% so với đầu, tương ứng tăng thêm 4.218,52 tỷ đồng lên 6.771,02 tỷ đồng và chiếm 31,3% tổng nguồn vốn (đầu năm chỉ chiếm 17,8% tổng nguồn vốn).

Trong cơ cấu nợ vay, nợ vay tăng chủ yếu vay ngân hàng dài hạn tăng thêm 3.205,07 tỷ đồng so với đầu năm lên 4.642,97 tỷ đồng; trái phiếu tăng thêm 800 tỷ đồng lên 1.100 tỷ đồng.

Cơ cấu nợ vay của Nhà Khang Điền tới 31/12/2022 (Nguồn: BCTC).

Nhà Khang Điền cho biết, Công ty đang có hai lô trái phiếu, lô trái phiếu 1 với giá trị 800 tỷ đồng, đáo hạn ngày 23/8/2025, lãi suất lên tới 12%/năm và hình thức phát hành là tín chấp; lô trái phiếu 2 có giá trị 300 tỷ đồng, đáo hạn ngày 14/6/2025, lãi suất 12% và hình thức vay là tín chấp.

Cổ phiếu KDH chính thức bị loại khỏi rổ chỉ số VN30

Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) vừa công bố rổ chỉ số VN30 kỳ tháng 1/2023, hiệu lực từ ngày 6/2 đến ngày 4/8/2023. Trong đó, HoSE cho biết đã thêm cổ phiếu BCM và đồng thời loại cổ phiếu KDH.

Trước đó, Chứng khoán BSC ước tính chỉ số VN30 sẽ thêm mới cổ phiếu BCM và đồng thời loại bỏ cổ phiếu KDH. Được biết, hiện tại có 4 chứng chỉ quỹ ETF đang tham chiếu theo chỉ số VN30 và giao dịch tại HoSE bao gồm E1VFVN30, FUESSVN30, FUEMAVN30 và FUEKIV30 với tổng tài sản ước tính khoảng 8.548 tỷ đồng.

Chứng khoán BSC ước tính cổ phiếu KDH sẽ bị loại và các quỹ ETF tham chiếu theo chỉ số VN30 sẽ bán ra khoảng 3.835.198 cổ phiếu KDH. Ngược lại, các quỹ ETF tham chiếu theo chỉ số VN30 sẽ mua vào khoảng 292.540 cổ phiếu BCM.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 19/1, cổ phiếu KDH giảm 200 đồng về 27.600 đồng/cổ phiếu.