Nội dung chính
Năm 2026 sẽ là giai đoạn thị trường chứng khoán Việt Nam vận động thận trọng, nhưng mở ra nhiều cơ hội chọn lọc cho nhà đầu tư thông minh.
Quan điểm chung của SHS về năm 2026
Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) công bố báo cáo chiến lược thị trường 2026, nhấn mạnh sự chuyển dịch dòng tiền từ các cổ phiếu vốn hóa lớn sang nhóm vốn hóa vừa và nhỏ sau năm 2025.
Dòng tiền chuyển dịch sang vốn hóa vừa và nhỏ
Theo SHS, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và siêu lớn đã ghi tăng mạnh trong năm 2025, trong khi các công ty vốn hóa vừa‑nhỏ chỉ tăng chậm hoặc thậm chí bị “bỏ quên”. Năm 2026, các nhà đầu tư có khả năng tái phân bổ vốn vào những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt nhưng chưa được thị trường đẩy lên, tạo ra “địa hạt” định giá hấp dẫn.
Kịch bản VN‑Index và mức mục tiêu
SHS đưa ra hai kịch bản cho VN‑Index:
- Kịch bản tích cực: chỉ số kiểm định lại vùng 1.550 điểm (đỉnh 2022) và sau đó thiết lập xu hướng tăng trung‑dài hạn, hướng tới mục tiêu 1.900‑1.950 điểm, thậm chí chạm 2.000 điểm nếu môi trường vĩ mô hỗ trợ.
- Kịch bản kém tích cực: VN‑Index giảm về vùng 1.450‑1.500 điểm trước khi phục hồi và chạm mức đỉnh 1.800 điểm đã đạt năm 2025.
Độ dao động hiệu suất ước tính từ 0,87 % (kịch bản xấu) lên tới 12,08 % (kịch bản tốt). Thanh khoản trung bình dự kiến 25.200‑30.500 tỷ đồng mỗi phiên, giảm nhẹ so với năm 2025.
Yếu tố hỗ trợ và rủi ro
Những điểm mạnh: tăng trưởng GDP dự kiến trên 10 %, lãi suất ổn định, lạm phát được kiểm soát và tiến trình nâng hạng thị trường chứng khoán. Quy mô vốn hóa thị trường so với GDP vẫn hấp dẫn, tạo điều kiện thu hút vốn mới.
Rủi ro cần theo dõi:
- Căng thẳng địa chính trị kéo dài;
- Chính sách tiền tệ không tiếp tục nới lỏng, lãi suất huy động tăng;
- Chậm lại trong tăng trưởng tín dụng;
- Thuế quan mới ảnh hưởng đến thương mại quốc tế;
- “Bong bóng” tài sản trên vàng, kim loại hiếm, tiền mã hoá, cổ phiếu AI;
- Thị trường bất động sản giảm giá ở một số phân khúc;
- Dư nợ vay ký quỹ ở mức cao, làm tăng độ nhạy cảm trước các cú sốc.
Chiến lược đầu tư đề xuất
SHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì vị thế cổ phiếu nhưng thay đổi cách nắm giữ:
- Tăng tần suất giao dịch (trading) và chốt lời khi đạt mục tiêu lợi nhuận;
- Ưu tiên “đầu tư từ dưới lên” – lựa chọn từng công ty dựa trên câu chuyện kinh doanh và nền tảng tài chính, thay vì chỉ dựa vào xu hướng ngành hoặc yếu tố vĩ mô.
- Đa dạng hóa giữa nhóm vốn hóa vừa‑nhỏ và các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng dài hạn như công nghệ AI, năng lượng tái tạo.
Nhìn chung, năm 2026 sẽ không phải là năm bứt phá mạnh mẽ của VN‑Index, nhưng là thời điểm thích hợp để nhà đầu tư “chọn lọc” các doanh nghiệp chất lượng, tận dụng sự phân hóa dòng tiền và các yếu tố hỗ trợ vĩ mô.
Hãy chia sẻ quan điểm của bạn và chuẩn bị kế hoạch giao dịch cho năm 2026 ngay hôm nay!